Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi’ne göre süper tahsilat kurumu TMSF'ye geniş tahsil yetkileri tanınması öngörülüyor

SPK, 17/09/2026 tarih ve 2026/60 sayılı bülteninde yeni bir tasfiye yöntemine gideceğini, bültenin B bendinde “6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 96. maddesinin birinci fıkrası hükmü kapsamında Tera Portföy Yönetimi A.Ş., Pusula Portföy Yönetimi A.Ş., Hedef Portföy Yönetimi A.Ş., Atlas Portföy Yönetimi A.Ş., A1 Portföy Yönetimi A.Ş., Pardus Portföy Yönetimi A.Ş. ve Bulls Portföy Yönetimi A.Ş.’nin kurucusu olduğu ve katılma payları Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu'nda (TEFAS) işlem gören tüm yatırım fonlarının TEFAS’ta alım ve satım yönünde işleme kapatılmasına ve aşağıda unvanlarına yer verilen yatırım fonlarının Kurulca tayin edilecek yöntem ile tasfiye ettirilmesine…. karar verilmiştir.” şeklinde duyurmuştu.

Bugün gelinen noktada bunun nedeni ortaya çıkmış oluyor.

Böylece Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi’in genel gerekçesine göre, öncelikle fonun kurucusu ve/veya yöneticisi portföy yönetim şirketinin, bunun yeterli olmadığı durumda ise zarar veya kaybın oluşumunda sorumluluğu belirlenen gerçek ve tüzel kişilerin şahsi sorumluluğuna gidilmesi öngörülmekte ve Kurulca belirlenen tutarların TMSF (Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonunu) tarafından 6183 sayılı Amme Alacaklarının Tahsil Usulü Hakkında Kanun ve 5411 sayılı Bankacılık Kanunu hükümlerine istinaden takip ve tahsil edilmesiyle geri kazanımın etkili ve süratli biçimde gerçekleştirilmesi amaçlanmaktadır. Doğrudan fona devredilemeyen malvarlığı bakımından ise TMSF'nin kayyım sıfatıyla satış veya tasfiye işlemlerini yürütmesi suretiyle ekonomik değerin nakde dönüştürülmesi ve hızla ilgili fonlara aktarılması amaçlanmaktadır. Birden fazla fonla bağlantılı tutarların dağıtımında ise fon türü, likidite yeterliği, katılma payı sahipliği yapısı, yatırımcının korunması ve tasfiye oranı gibi nesnel kıstaslar dikkate alınarak Kurula belirleme yapma yetkisi tanınmaktadır.

Kanun Teklifi’nin 5. Maddesinin 2. fıkrasına göre  “Kanunun 6 ncı maddesi kapsamında bulunmayan durumlar bakımından Kurul, tasfiye işlemleri ile denetim ve inceleme sonuçlarını dikkate alarak her bir fon bakımından zarar veya kayıp tutarını, zarar veya kayıpta sorumluluğu bulunan gerçek ve tüzel kişileri ve sorumlu oldukları tutarları belirleyerek TMSF'ye bildirir.”  3. fıkrası ise “Kurulun bildirimi üzerine sorumluların malvarlığından geri kazanım sağlanması amacıyla, 21/7/1953 tarihli ve 6183 sayılı Amme Alacaklarının Tahsil Usulü Hakkında Kanun kapsamında TMSF tarafından tahsil ve takip işlemleri başlatılır. TMSF takip işlemlerinde, 6183 sayılı Kanun hükümlerini ve 19/10/2005 tarihli ve 5411 sayılı Bankacılık Kanununun 132, 134, 136, 138, 140 ve geçici 27 nci maddeleri hükümlerini uygulama yetkisini haizdir. Bu fıkra kapsamında açılacak davalarla ilgili olarak İstanbul idare mahkemeleri yetkilidir.”

Bu maddenin gerekçesine göre ise Kurulun denetim ve inceleme sonuçlarına göre fon bazında zarar veya kaybı ve sorumluları belirleyerek TMSF'ye bildirmesi; TMSF'nin de 6183 sayılı Kanun ile maddede belirtilen 5411 sayılı Kanun hükümlerine istinaden takip ve tahsil yapması öngörülmektedir. Böylece sermaye piyasası alanındaki teknik tespit Kurul tarafından, malvarlığına yönelik takip ve tahsil ise bu alanda kanuni yetki ve kurumsal altyapıya sahip TMSF tarafından yürütülecektir.

Yine Kanun Teklifi’nin 6. maddesinin 2. fıkrasına göre “Birinci fıkra kapsamında fona devredilemeyen malvarlığı bakımından TMSF kayyum olarak atanabilir. Kayyım atanması halinde TMSF, 5411 sayılı Kanunda tanınan yetkileri kullanır. Dava sonucu beklenmeksizin derhal malvarlıklarını satar veya tasfiye eder. Tasfiye ve satıştan elde edilecek tutarları, her bir fon için ayrı ayrı olmak üzere açılan geri kazanım hesaplarında izler.”

Bu maddenin gerekçesine göre ise doğrudan fona devredilemeyen ve sorumlulara ait gayrimenkul gibi diğer malvarlığı değerleri bakımından TMSF'nin kayyım olarak atanabilmesine ve 5411 sayılı Kanunda tanınan yetkileri kullanarak bu değerleri dava sonucu beklenmeksizin satmasına veya tasfiye etmesine imkan sağlanmaktadır. Amaç, elkonulan malvarlığının ekonomik değer kaybına uğramasını önlemek ve mümkün olan en kısa sürede nakde dönüştürülerek fon pay sahiplerinin yararına tahsis edilebilir hale getirmektir.

Buna göre, Kanun Teklifi, yatırımcı zararlarının giderilmesinde mevcut tasfiye mekanizmalarının ötesine geçen bir tahsil ve geri kazanım modeli öngörmektedir. Bu modelde SPK, fon bazında zarar veya kayıp tutarlarını ve sorumluları belirlerken TMSF, kamu alacaklarının tahsilinde kullanılan özel yetkilerden yararlanarak sorumluların malvarlığına yönelik takip ve tahsil işlemlerini yürütecektir. Üstelik belirli koşullarda TMSF'nin kayyım sıfatıyla malvarlığını dava sonucunu beklemeksizin satabilmesi veya tasfiye edebilmesi, düzenlemenin en dikkat çekici yönlerinden birini oluşturmaktadır.

Bununla birlikte tahsil yetkilerinin genişletilmesi, yatırımcı zararlarının mutlaka ve tamamen karşılanacağı anlamına gelmemektedir. Zira geri kazanımın başarısı, sorumluların tespit edilmesine, malvarlıklarına ulaşılabilmesine ve bu varlıklardan fiilen tahsilat yapılabilmesine bağlıdır. Bu nedenle düzenlemenin gerçek başarısı, söz konusu yetkilerin yatırımcıların alacaklarına ne ölçüde ve ne kadar sürede kavuşmasını sağlayacağıyla ölçülmelidir.

Sonuç olarak, yatırımcılar bakımından asıl mesele bu yetkiler kullanıldığında kaybolan fon varlıklarının ne kadarının geri kazanılabileceğidir.

Av. Ahmet Can

Mail                 : ahmetcan@ahmetcan.av.tr

Whatsapp        : 0 532 409 18 85

Yasal güncellemelerden haberdar olmak için Abone Olun       ⇛        🔁